5 Indikatoren für den kommenden Bull-Run (2024)

• Krypto-Markt: Nach einer wochenlangen Seitwärtsbewegung könnte der nächste Bull-Run bevorstehen
• Indikatoren: Laut einem Krypto-Analysten stimmen 5 Indikatoren bullisch
• Bitcoin: Der nächste Bull-Run beginnt mit Bitcoin, eventuell gefolgt von einer Altcoin-Season

Zum Verdruss vieler Anleger bewegte sich der Krypto-Markt in den vergangenen drei Monaten seitwärts. Der erwartete Bull-Run nach dem Halving blieb erst einmal aus. Laut dem Analysten „ELI5 of TLDR“ gibt es jedoch fünf Indikatoren, die zeigen, dass wir gerade erst begonnen haben.

Der Bull-Run beginnt mit Bitcoin

Seit dem Februar 2024 beträgt die Gesamtmarktkapitalisierung aller Kryptowährungen um die 2,5 Billionen US-Dollar. Weder die Bitcoin ETFs noch das Halving hatten daran etwas geändert.

Der Analyst ELI5 of TLDR ist jedoch Meinung: spätestens jetzt die Zeit gekommen, in Bitcoin zu investieren. Seine Gründe erklärt er in einer Tweet-Reihe auf X.

Dafür hat er fünf Indikatoren ausgemacht. Die beziehen sich allesamt auf die On-Chain-Daten von Bitcoin (BTC). Die größte Kryptowährung und unangefochtene Nummer 1 führt den Markt an.

Indikator 1: Bitcoin-Dominanz

Aktuell befindet sich die Bitcoin-Dominanz bei 56 %. Während des Bären-Markts verkaufen viele Anleger lieber ihre Altcoins, wodurch der Anteil von Bitcoin am Gesamtmarkt steigt.

Wenn allerdings die Bitcoin-Dominanz sinkt und Anleger lieber Altcoins kaufen, dann befinden wir uns in der Regel in den finalen Phasen des Bull-Runs. „Atcoin-Season“ nennt es sich, wenn Ethereum und viele andere Kryptowährungen durch die Decke gehen.

Laut TradingView ist die Bitcoin-Dominanz nach wie vor über 50 %. Das zeigt, dass wir uns in einer frühen Phase befinden und der Bull-Run noch gar nicht richtig gestartet ist.

Indikator 2: MVRV Z-Wert unter 6

Laut LookIntoBitcoin befindet sich der MVRV Z-Wert von Bitcoin aktuell bei 3. „MVRV Z“ steht für „market value to realized value“, eine Metrik, die sich allein auf Bitcoin bezieht. Diese Metrik vergleicht den aktuellen Wert von Bitcoin mit seinem historischen Mittelwert.

Im Bull-Run erreicht der MVRV Z von Bitcoin während des Höhepunkts einen Wert von 6. Einen solchen Wert hatten wir das letzte Mal im März 2021 gesehen. Mit einem Wert von 3 deutet es allerdings darauf hin, dass wir noch weit von solchen Peaks entfernt sind.

Indikator 3: Puell Multiple nicht über 3

Der Indikator „Puell Multiple“ wird berechnet, indem man den Wert der täglich geschürften Bitcoins durch den jährlichen Moving Average dividiert. Auch dieser Indikator ist weiterhin niedrig.

Während früherer Bull-Runs hatte dieser Indikator Werte von über 3 erreicht. Der höchste bisher in diesem Jahr gemessene Wert liegt bei 2,4. Das war in der Mitte des März.

Indikator 4: HODL waves

LookIntoBitcoin liefert uns eine weitere Metrik für den kommenden Bull-Run. „HODL waves“ zeigt, wie viele Bitcoins bereits für geraume Zeit in ihren Wallets liegen oder wie viele von kürzlichen Käufen stammen.

Zu Hochzeiten gibt es vor allem viele Neulinge und frisch eingerichtete Wallets mit kürzlich eingekauften BTC-Beständen. Aktuell dominieren allerdings die Wallets mit Beständen, die 6 Monate und älter sind.

Sobald der Bull-Run vorbei ist, verkaufen viele Neulinge ihre Bestände wieder – wenn es sein muss, mit Verlusten. Sie haben eben nicht den langen Atem der Bitcoin HODLer. Die Langzeit-HODLer sind in den Bären-Märkten in der Überzahl.

Indikator 5: Miner-Einnahmen

Zuletzt verweist ELI5 of TLDR auf die Einnahmen der Bitcoin-Miner per Hash. Während der Hochzeiten lag dieser Wert bei 0,3 US-Dollar per Terra-Hash pro Sekunde. Zum Peak von 2017/2018 lagen die Einnahmen gar bei über 3 US-Dollar. Auch hiervon sind wir noch weit entfernt.

Zwar wird sich die Mining Difficulty mit der Zeit anpassen, dennoch ist das eine Metrik, die sich für die Bestimmung von Peaks nutzen lässt.

Nicht alle Metriken stimmen bullisch

In seiner Analyse führt ELI5 of TLDR auch einige Indikatoren auf, die zur Vorsicht raten. So etwa deutet die „realized HODL ratio“ (RHODL) an, dass wir uns bereits auf dem Peak befinden. Laut dieser Metrik zahlen Käufer derzeit mehr für einen Bitcoin als Käufer vor ein bis zwei Jahren.

Weiterhin zeigt der Cumulative Value-Days Destroyed (CVDD), wie viele BTC nach einer langen Zeit wieder bewegt werden. Wenn Langzeit-HODLer anfangen, zu verkaufen, dann ist der Bull-Run häufig am Zenit angelangt. Auch dieser Indikator ist hoch.

Kryptowährungen sind ein sehr volatiles, unreguliertes Investmentprodukt. Ihr Kapital ist im Risiko.